Российская экономика достигла "дна" и во 2-ом полугодии 2009 г можно будет наблюдать поквартальный рост ВВП к предыдущим кварталам. Об этом сообщила главный экономист Merrill Lynch по России и СНГ Юлия Цепеляева.
В то же время она отмечает, что восстановление российской экономики начнется с низкого уровня, так как среди многих развивающихся стран, а также стран БРИК падение ВВП в России было самым масштабным и составило 10,2 проц в 1-ой половине 2009 г.
Merrill Lynch считает, что восстановление экономики РФ начнется на фоне растущей цены на нефть, а также роста материальных запасов.
Так, по прогнозам Banc of America – Merrill Lynch цена на нефть Urals к концу 2009 г может достигнуть 62 долл за баррель, а уже в 2010 г выйти на средний уровень в 73 долл за барелль. При этом BA-ML не исключает, что цена на Urals к концу 2010 г вырастет до 82 долл за баррель.
Во 2-ой половине 2009 г будет также наблюдаться рост материальных запасов, вклад которых в ВВП в 4-м квартале 2009 г составит положительную величину в 0,5 проц.
Восстановлению экономики будут способствовать и значительные расходы федерального бюджета, которые будут проведены в 4-м квартале 2009 г.
В то же время, Ю. Цепеляева отмечает, что кредитование экономики со стороны банковского сектора не будет ведущим фактором в восстановлении экономики. Скорее наоборот – восстановление реального сектора будет способствовать восстановлению кредитования.
В 2010 г BA-ML ожидает рост ВВП России на 2,4 проц, а в 2009 г в целом – падение на 7,3 проц.
Безработица к концу 2009 г составит 11 проц от экономически активного населения. В 2010 г она снизится до 9,9 проц
Второй волны кризиса в России, связанной с просроченными кредитами, ожидать не стоит. По словам Ю.Цепеляевой обстановка с просрочкой по кредитам не такая драматичная как кажется многим в России и оценки объема просрочки в 30-35 проц от общего объема кредитов явно завышены. BA-ML оценивает их на уровне 10-15 проц. Но даже по пессимистическим оценкам для поддержки банковской системы потребуется порядка 40 млрд долл в 2009-2010 гг, что вполне по силам правительству и Банку России.
Она также отметила, что риском для темпов восстановления российской экономики является в определенной степени длительное время принятия решений об оказании помощи экономике со стороны правительства РФ. "Деньги были большие, но практическое исполнение задержалось", – заметила она.
Основным вызовом для российской экономики в ближайшее десятилетие, по мнению Ю.Цепеляевой, станет повышение эффективности производства, однако эту проблему вряд ли удастся решить. "Я не вижу больших перспектив в решении проблемы повышения эффективности производства", — считает Ю.Цепеляева.
Она также выразила сожаление, что правительство РФ в большее степени сориентировалось на решение краткосрочных проблем, тогда как накопленные ресурсы нацфондов позволяли заняться более долгосрочными задачами.
В 2011 г пенсионеры станут более значимой группой потребителей для российской экономики в связи с повышением пенсий и социально-ориентированным федеральным бюджетом 2010 г. Однако в дальнейшем такое стимулирование спроса не будет иметь мультипликативного эффекта и может привести к повышению инфляции и дополнительному дефициту ресурсов федерального бюджета.