По итогам первого полугодия ОГК-6 показала рекордный рост чистой прибыли — 2,67 млрд руб. против 55,86 млн годом ранее. По мнению аналитиков, помимо эффекта «низкой базы» показать столь значительное улучшение компании позволили снижение генерации на высокозатратных мощностях, повышение тарифов и арбитражная торговля. Вчера котировки акций ОГК-6 на ММВБ выросли на 4,12%, индекс биржи прибавил 1,58%.
ОГК-6, контролируемая «Газпромом», включает Рязанскую, Новочеркасскую, Киришскую и Череповецкую ГРЭС, а также Красноярскую ГРЭС‑2 общей установленной мощностью 9052 МВт.
В первом полугодии ОГК-6, сократив объем выработки на 30%, смогла удержать выручку на уровне аналогичного периода прошлого года — около 20,4 млрд руб. (+0,4%), говорится в отчете компании по МСФО, опубликованном вчера. При этом чистая прибыль рекордно выросла — в 47,7 раза — и составила 2,67 млрд руб., операционная прибыль достигла 3,14 млрд руб. против убытка в 671,1 млн годом ранее.
Эксперты сходятся во мнении, что ОГК-6 в целом удалось продемонстрировать неплохие показатели. EBITDA за год выросла более чем в четыре раза, с 30 млн почти до 122 млн долл., говорит аналитик «ВТБ Капитал» Михаил Расстригин. Правда, почти 50‑кратный рост чистой прибыли в значительной степени обусловлен «низкой стартовой базой», добавляет он. Показатели ОГК-6 наряду с ОГК-2 в прошлом году оказались худшими в отрасли. В первом полугодии снижение выработки в условиях падения спроса позволило оптимизировать производство: генерация на «дорогих» мощностях, например Череповецкой ГРЭС, уменьшилась, что привело к снижению затрат (-17%).
Падение выработки у ОГК-6 оказалось одним из самых сильных в отрасли, но компания может частично восстановить объемы во втором полугодии, считает аналитик ИК «Брокеркредитсервис» Любовь Никитина. По ее мнению, одним из главных факторов повышения прибыльности наряду с ростом тарифов в целом по стране (+19,1%) стало включение в них частичной компенсации прошлогоднего подорожания угля. В 2008 году цена твердого топлива выросла на 30—35%, частичная компенсация попала в тарифы нынешнего года. На этом фоне рентабельность ОГК-6 смогла выровняться и достичь средних для отрасли показателей — 13% по чистой прибыли.
В этом году расходы на приобретение топлива снизились на 27%, из-за падения выработки ОГК-6 не приходилось покупать много дорогого сверхлимитного газа, отмечает аналитик ИК «Тройка Диалог» Александр Котиков. Улучшить показатели помогли и арбитражные операции, добавляет он. Компания потратила 2,5 млрд руб. (+2%) на закупку энергии на свободном рынке, которая потом перепродавалась потребителям по тарифным ставкам ОГК-6. При этом средняя стоимость 1 МВт ч на свободном рынке в зоне «Европа и Урал» в первом полугодии составила 612 руб., а средний тариф ОГК-6 в европейских регионах присутствия — около 800 руб. Работу на свободном рынке, снижение объемов потребления сверхлимитного газа и штрафов за это, а также компенсацию в тарифе выпадающих доходов прошлого года называли РБК daily причиной роста показателей и в самой компании.
Но, как полагают аналитики, во втором полугодии ожидать дальнейшего наращивания показателей не стоит. В третьем квартале с учетом традиционного пика ремонтных работ у ОГК-6 возможен убыток, предполагает Александр Котиков. Михаил Расстригин полагает, что с учетом результатов первых шести месяцев чистая прибыль компании в этом году может составить около 120 млн долл. В прошлом году чистый убыток ОГК-6 по МСФО составил 829,4 млн руб.