На состоявшихся во вторник торгах Nasdaq акции американской социальной сети Facebook показали самый плохой результат за весь недолгий срок, пока они торгуются по IPO. На открытии биржи акции соцсети торговались за 31,48 доллара. Через два с половиной часа торгов упали до 29,75 – в первый раз ниже психологически важной отметки в 30 долларов. Ожидаемое повышение не состоялось, и падение акций Facebook стало трендом дня. К закрытию торгов биржевые активы компании полегчали на 9,6%, цена отдельной акции упала до 28,84 доллара.
Неудачная биржевая история «Фейсбука» – дело не одного дня. О том, что активы соцсети пройдут IPO и акции окажутся на бирже, стало известно еще в начале февраля. От генерального директора и одного из основателей Facebook Inc Марка Цукерберга ожидали изменения реноме, вплоть до замены куртки с капюшоном на деловой костюм (для брокеров нужно быть «своим»). Капитализацию компании оценивали в 80 млрд долларов, несмотря на оценку американского инвестиционного банка Goldman Sachs общей стоимости Facebook в 50 млрд. Так или иначе, по всем прогнозам после процедуры IPO соцсеть должна была сильно дисциплинироваться, чтобы выстоять против основного конкурента – высокотехнологичного Google.
Однако Марк Цукерберг стартовал с цифры в 85–95 млрд долларов общей капитализации. В первый день пребывания Facebook на бирже цена за акцию попадала в диапазон 28–35 долларов, причем даже успевала вырасти до 42 долларов. Предусмотрительный основатель компании сохранил в своих руках пакет в 57% акций, из которого непосредственно ему принадлежало 31,5%. «Стоил» Цукерберг тогда 17,6 млрд долларов, что позволило ему занять 33-е место в рейтинге самых богатых людей мира по версии журнала Forbes. О том, что заставило 27-летнего перспективного бизнесмена пойти на риск переоценки своей компании, эксперты строят догадки.
19 мая Марк Цукерберг отмечал свадьбу со своей давней подругой. Шутники сразу же распустили слухи о том, что он приурочил столь значимое событие в личной жизни именно к началу биржевой жизни «Фейсбука» – первые торги блестяще прошли 18 мая. Но если Цукерберг придавал свадьбе значение талисмана, то он явно просчитался. 21 мая акции его компании стремительно спикировали, потеряв за один день торгов с 38 до 33 долларов, слегка приподнявшись только к концу биржевого дня. Незадолго до того общая стоимость активов Facebook с учетом их инвестиционной привлекательности оценивалась уже в 104 миллиарда. Однако хорошо известно, что в тех случаях, когда инвесторы не наблюдают резкого скачка стоимости акций в первые дни торгов, у них пропадает интерес к подобным акциям. Ценные бумаги Facebook оказалось некому поддерживать.
Теперь институциональные инвесторы показали свое прохладное отношение к Facebook. Однако ситуация не так проста. Если акции компании вырастут, а инвесторы пропустят этот момент и не выкупят значительные лоты наперед, их клиенты придут в ярость. Но если акции рухнут, клиенты будут недовольны инвесторами уже за то, что те инвестировали деньги в такую дорогую компанию. Так как цена неуклонно снижается и отношение к компании Цукерберга оставляет желать лучшего, поддержки ждать не приходится. Риск упущенной выгоды для институциональных инвесторов исчез, и они предпочли оставить акции Facebook Ink без поддержки.
Положение усугубляется поступающими свидетельствами против андеррайтеров, снизивших свои оценки выручки Facebook в середине процесса IPO. Утверждается, что они проинформировали крупных (институциональных) инвесторов, но не розничных клиентов. Рекомендация по дальнейшей работе с ценными бумагами компании была дана устно, поэтому до рядовых держателей акций ценная информация не дошла. Все это ставит под сомнение бизнес-модель компании Facebook, ее управленческую этику и в целом еще больше отталкивает инвесторов от вложений. Во всяком случае, увеличивает выставляемую ими премию за риск.
Единственным спасением для акций компании может стать вхождение ее в индексы. Это могло бы произойти в случае, если Facebook, невзирая на свои нынешние трудности, даже на самом минимуме курса (который, судя по всему, у нее еще впереди) продемонстрировала бы блестящие финансовые отчеты и не получила неприятностей с клиентами. Например, несколько лет назад пользователи с великим трудом добились от руководства Facebook отключения возможности просмотра своих личных данных с удаленных (!) аккаунтов. Учитывая 900-миллионную армию пользователей этой самой большой в мире социальной сети, материальные, а пуще всего – морально-репутационные издержки компании в случае очередного скандала грозят похоронить все надежды Цукерберга, возлагавшиеся им на IPO.
Переоцененность Facebook, о которой уже заговорили в связи с неудачным IPO, может быть психологически нивелирована с помощью удачных маркетинговых решений. Например, еще этой весной Цукерберг заявил о дружелюбном адаптировании сервисов Facebook под мобильные устройства и планшеты, что позволило бы увеличить количество пользователей. Однако ресурс экстенсивного расширения уже, как небезосновательно полагают специалисты, выбран. В одной Великобритании каждый второй житель пользуется Facebook, расти в развитых странах по сути некуда. А делать соцсеть платной – самоубийство. Остается лишь играть с рекламным наполнением, для которого Facebook действительно подходит как нельзя кстати. Это может оттолкнуть клиентов попроще, но предположительно не вызовет явного неудовольствия тех, кто связан через эту соцсеть с бизнесом, политикой, публицистикой.
Очевидно одно: незадача с IPO поставила все инвестиционное сообщество в неловкое положение. Оставлять компанию барахтаться на дне ценовой ямы нет резона, поскольку потенциал Facebook, разумеется, не исчерпан. Но и связываться с акциями, от которых отворачиваются коллеги и партнеры, смысла тоже пока нет. Оборонительная позиция, занятая компанией, не позволяет надежно предугадать ее биржевое будущее. Оно зависит только от способности руководства Facebook Ink совершать нестандартные шаги и находить гениальные в простоте решения. В этом смысле Цукербергу есть у кого поучиться.