«Норникель» продает свои казначейские акции в 4 раза дешевле, чем покупал

ГМК «Норильский никель» продает около 4% своих казначейских акций примерно за 350 миллионов долларов, что на 13% меньше текущей рыночной цены и почти в четыре раза дешевле, чем бумаги обошлись самому «Норникелю» в ходе обратного выкупа прошлой осенью, пишет в среду газета «Коммерсант».

Как рассказал изданию источник, близкий к «Норникелю», совет директоров компании на заседании 26 февраля одобрил отчуждение 7 853 807 ее собственных акций по цене не ниже 45 долларов за бумагу. Эту информацию «Коммерсанту» подтвердили два источника в совете директоров компании и три собеседника, близких к ее акционерам. Акции были приобретены «Норникелем» в рамках обратного выкупа (buy back) в период с 28 октября 2008 года по 13 января 2009 года по 6,167 тысячи рублей за бумагу (в целом 48,4 миллиарда рублей). С момента принятия в августе решения о выкупе ГМК подешевела на 62%, а с даты начала buy back — на 4,7%. Окончательно итоги выкупа были подведены только в середине февраля, но уже спустя три недели акции решили снова продать.

Один из источников издания в совете директоров рассказал, что вопрос о казначейских акциях поднял менеджмент «Норникеля», который получил предложение о выкупе бумаг. По данным собеседника «Коммерсанта», агентом выступал Deutsche Bank «в интересах клиента», но источник газеты в банке уточняет, что позднее она была передана «другому банку». Собеседник издания в совете директоров ГМК говорит, что судьба акций вызвала бурную дискуссию.

В частности, жестко против выступал глава совета директоров холдинга «Металлоинвест» Фархад Мошири (холдинг контролирует около 5% акций «Норникеля»). По итогам голосования, уточняет источник газеты, знакомый с ситуацией, за выступили семь членов совета, включая его председателя Александра Волошина, против — двое (Мошири поддержал независимый директор Брэд Миллс), независимый директор Джерард Холден воздержался. Почему в голосовании участвовали только 10 из 13 членов совета, собеседник издания пояснить не смог.

Представители «Норникеля» и его основных акционеров Владимира Потанина и Олега Дерипаски (контролируют по 25% акций) продажу акций не комментируют. Источник «Коммерсанта» в совете директоров ГМК утверждает, что причиной сделки стал кризис. «В нынешних экономических условиях разумно получить за акции приемлемые деньги»,- поясняет собеседник издания. Источник газеты, близкий к одному из акционеров «Норникеля», согласен с этим. «Невозможно предсказать, что произойдет с капитализацией ГМК и денежным потоком компании,- отмечает собеседник газеты.- Поэтому, получив конкретное денежное предложение, менеджмент и владельцы решили им воспользоваться».

Кто решил заплатить более 350 миллионов долларов за примерно 4% акций «Норникеля», источники не раскрывают. Аналитики считают, что это один из акционеров ГМК. Позиция «Металлоинвеста» говорит о том, что бумаги покупаются не в его интересах. «Если учесть проблемы «Русала» с долгами, то сделка может быть проведена в пользу «Интерроса» Владимира Потанина»,- отмечает директор аналитического департамента UBS Алексей Морозов. По его мнению, на оплату сделки Потанин может направить доходы от продажи «Полюс Золота». Однако в «Интерросе» официально опровергли это предположение.

Старший аналитик Банка Москвы Юрий Волов считает более вероятным, что банк сформирует пул портфельных инвесторов, заинтересованных в покупке акций ГМК по низкой цене. Сумма сделки предполагает дисконт — ко вчерашней рыночной цене он превысил 13%. «Видимо, мы наблюдаем своеобразное SPO в адрес конечного числа инвесторов»,- полагает Волов. Алексей Морозов согласен, что акции ГМК недооценены и вероятность их роста в перспективе велика.

Однако два источника «Коммерсанта» среди металлургов и банкиров слышали о другой схеме. По их данным, акции выкупает дочерняя структура самого «Норникеля» — ОГК-3. Энергокомпания уже приобретала бумаги у акционеров ГМК, в первую очередь у структур Потанина. Совсем недавно нынешний гендиректор «Норникеля» Владимир Стржалковский резко критиковал эти сделки и даже сменил гендиректора ОГК-3. В то же время, отмечает Александр Селезнев из «Уралсиба», компания может располагать 50-60 миллиардами рублей свободных средств. Например, в январе ОГК-3 объявила о приобретении 385 миллионов евро у банка ВТБ. Саму ОГК-3, впрочем, «Норникель» также хочет продать — этот вопрос рассматривался в ходе заседания 26 февраля.

Основной владелец «Металлоинвеста» Алишер Усманов считает, что в этой сделке «под прикрытием рыночной ситуации реализуется абсолютно неправильный
подход, который идет во вред не только миноритариям ГМК, но и прежде всего самой компании». «На руку он только тем, кто смог сначала за счет средств компании выгодно избавиться от акций, а теперь, когда перед ними хоть какие-то перспективы роста, дешево скупить их назад»,- говорит Алишер Усманов. По его мнению, если компании так необходим кеш, у нее достаточно непрофильных активов для продажи, а также есть другие инструменты привлечения средств. Исходя из соотношения цен, кто-то из акционеров ГМК может сейчас получить около 4% ее акций, продав в ходе buy back всего порядка 1%.

РИА «Новости»