В советских газетах иногда публиковались материалы под рубрикой «Их нравы». Разоблачались не только социальные «язвы капитализма», но и светские скандалы, и криминальные происшествия, и особо выразительные корпоративные войны. Интересно, остались ли в профессии те, кто писал такие тексты? Для них появился отечественный материал.
Пожалуй, конфликт в Объединенной компании «Российский алюминий» («Русал») беспрецедентен в недолгой истории нового русского бизнеса. В том числе и по своему медиарезонансу. Сопровождающие его обмены любезностями наводят на мысль, что помимо деловых и политических соображений, в конфликте присутствует личностный элемент. Превращающий серьезный спор корпоративных стратегий в ссору двух магнатов.
Кратко представим участников. Виктор Вексельберг старше Олега Дерипаски всего на 11 лет, но по сути дела они принадлежат к разным поколениям. Где-то на рубеже 1950–1960-х произошел социально-психологический перелом. Никем не отрефлексированный, но заметный на уровне межличностного общения. Может быть, эта грань отделяет последнее советское поколение от поколения уже несоветского, хотя прожившего значительную часть своей жизни при коммунистической власти.
Оба родились и учились в советской провинции, окончили провинциальные школы и отправились на завоевание столицы. С отличием окончили московские вузы. Дальше начинаются различия. Вексельберг делает научно-техническую карьеру. Дерипаска уже в студенческие годы успешно включается в бизнес. На переломе 1989/1990-го в предпринимательство приходит и Вексельберг. Это эпоха бури и натиска бизнеса по-русски. С одной стороны, запускался процесс номенклатурной приватизации под крышей партийно-государственно-комсомольских структур. С другой – снизу поднимался авантюрный бизнес, характер которого неплохо отражен в анекдоте той эпохи: «Встречаются два бизнесмена. Один продает тонну повидла, другой готов купить. Ударили по рукам. Один пошел искать повидло, другой деньги».
Оба наших героя на общем фоне отличались ориентацией на реальный сектор. В отличие от блиставших и гремевших в 1990-е Бориса Березовского, Владимира Гусинского, Владимира Потанина, в политике они не светились. Внимание Вексельберга и Дерипаски привлекало производство алюминия. Оно создавало хорошие перспективы выхода на мировой рынок и одновременно, благодаря толлинговым схемам (переработка давальческого сырья), позволяло относительно законным путем минимизировать налогообложение и таможенные пошлины. Не случайно алюминиевая отрасль в 1990-е выделялась ожесточенностью борьбы за передел собственности с использованием ресурсов зарубежного капитала, российской власти и российского же криминала.
Почти одновременно создаются «Сибирско-Уральская алюминиевая компания» (1996) и «Сибирский алюминий» (1997) во главе, соответственно, с Виктором Вексельбергом и Олегом Дерипаской. В 2000-м на базе алюминиевых и глиноземных предприятий, «Сибирского алюминия» и Сибнефти создается «Русский алюминий». Здесь нужно отметить участие в холдинге Сибнефти, в тот период контролируемой Романом Абрамовичем (он был тогда близок к Березовскому и считался «кошельком Семьи»). В том же году «Русал» прибрал к рукам второй в мире Красноярский алюминиевый завод. До того находившийся под контролем местного авторитетного бизнесмена и политика Анатолия Быкова. Как видно из нынешнего далека, это был важный симптом: «Всадники обитых кожей кресел побеждали всадников коней».
К 2007 году под контролем «Русала» оказывается 80% производства российского алюминия. Оставшиеся 20% контролируются СУАЛом. В 2007-м, как раз накануне кризиса, были объединены активы «Русала», СУАЛа и швейцарского сырьевого трейдера Glencore, – созданная ОК «Русал» стала вторым в мире производителем алюминия и одной из первых российских транснациональных корпораций. Впрочем, российская принадлежность компании весьма условна: зарегистрирована она на британском острове Джерси, одном из ведущих мировых офшоров.
Совет директоров «Русала» возглавил Виктор Вексельберг. Генеральным директором с 2009 года является Олег Дерипаска. После проведенного в позапрошлом году IPO структурам, контролируемым Дерпиаской, принадлежит 47,59% акций, СУАЛу – 15,86%, Группе ОНЭКСИМ (Михаил Прохоров) – 17,09%. Еще 8,65% принадлежит швейцарскому соучредителю.
Группа Михаила Прохорова появляется среди собственников после произведенного обмена акций в 2008 году. 25% акций ГМК «Норильский никель» были обменены на 17% акций «Русала» и $5 млрд. Этот пакет «Норильского никеля», упавший в цене, является одной из причин конфликта, вызвавшего теперь шумный уход Вексельберга из руководства «Русала».
Еще одна причина коренится в бизнесе, которым и Вексельберг, и Дерипаска занимаются за пределами алюминиевой компании. Оба они возглавляют крупные инвестиционные структуры с весьма диверсифицированной структурой вложений. Дерипаска руководит «Базовым элементом» со штаб-квартирой в Москве. При этом бóльшая часть компаний, входящих в группу, принадлежит Basic Element Ltd., зарегистрированной все на том же острове Джерси. Эта компания, в свою очередь, на 100% принадлежит компании A-Finance, зарегистрированной на еще более офшорных Британских Виргинских островах, а вот уже бенефициаром этой компании является Олег Дерипаска. Прямо-таки сказочная история: за морем остров, на острове дуб, на дубу сундук, в сундуке яйцо, в яйце игла…
В свою очередь, Виктор Вексельберг контролирует группу «Ренова», головная компания которой зарегистрирована на Багамских островах. Акциями ее управляет траст TZ Columbus Services Ltd. c – догадались? – Британских Виргинских островов. Для нашей истории интересно, что «Ренове» подконтролен «КЭС холдинг», поставляющий электроэнергию на уральские алюминиевые предприятия «Русала». Это еще один источник конфликта.
«Русал» решил свернуть производство на этих предприятиях, так как оно нерентабельно из-за высокой стоимости электроэнергии. При этом «Русал» предъявляет «Ренове» претензии за отказ в скидках на поставляемую энергию. В ответ звучат упреки, что алюминиевая компания не модернизирует предприятия. Кстати, ставшие причиной конфликта заводы до 2007 года принадлежали подконтрольному «Ренове» СУАЛу.
Второй аспект связан с пакетом акций «Норильского никеля». Горно-металлургическая компания предложила произвести обратный выкуп принадлежащих «Русалу» своих акций, хотя и по меньшей цене, чем они достались алюминиевой компании. Вексельберг и поддерживающий его в этом вопросе Прохоров считают, что с предложением надо соглашаться, поскольку полученные деньги дадут возможность погасить значительную часть долгов компании. Дерипаска с ними категорически не согласен.
Задолженность составляет около $11 млрд и едва не привела к краху компании в 2008–2009 годах. Во многом она является результатом деятельности именно Дерипаски, с его неуемным стремлением к расширению бизнеса. Компания (юридически, напомним, не российская) была спасена массированными вливаниями государственных средств. Обремененность долгами и невыплата дивидендов акционерам – еще одна из причин скандального ухода Вексельберга.
Но глубинная основа – столкновение двух типов корпоративного поведения. Дерипаска продолжает стиль, свойственный 1990-м годам, основанный на слиянии собственности и менеджмента при авторитарном и единоличном руководстве. Стиль, давно ставший архаикой в мировой практике. Вексельберг – возможно, в силу личных особенностей – со свойственной ему осмотрительностью придерживается более современного подхода.