В условиях экономического кризиса большинство компаний вынуждено сокращать объемы производства, поскольку спрос на их продукцию существенно уменьшился. Снижение производства коснулось и добывающих предприятий вследствие крайне низких цен на мировом рынке как на углеводороды, так и на металлы. Между тем мало кто из экспертов сомневается, что кризис – явление временное, а с началом роста глобальной экономики спрос восстановится. В таком случае нельзя исключать ситуации, когда сырье окажется в дефиците и спекулянты вновь взвинтят цены. В этом свете привлекательной выглядит ставка на нефтедобывающую и металлургическую промышленность, однако необходимо дождаться момента перелома тенденции, поскольку пока перспективы еще очень туманны.
Аналитик ФК «Уралсиб» Николай Сосновский считает, что сокращение производства, которое наблюдается в настоящее время, на более поздних этапах, безусловно, приведет к дефициту продукции. Однако сейчас говорить об этом рано, поскольку сырьевые рынки еще не нашли своего «дна», а если даже они и близки к нему, то ситуация явно нестабильна. Производственные цепочки от производителей сырья до потребителей конечной продукции подстраиваются под новые реалии, и этот процесс еще не завершен. Продолжается уменьшение числа проектов (мощностей), но и спрос по-прежнему падает. Это выражается в том, что на рынке «гуляет» огромное количество невостребованного товара и, в частности, сырья. Так, на LME запасы практически всех металлов в последнее время постоянно растут. В таких условиях сформировать базу для устойчивого повышения цен очень проблематично.
Фундаментально ситуация в мировой экономике и на сырьевых рынках в первом полугодии 2009г. будет по-прежнему оставаться крайне слабой, а начало восстановления рынков начнется не раньше второй половины года, полагает специалист. При пессимистичном варианте развития событий весь 2009г. будет стабильно тяжелым, а улучшение положения начнется только в 2010г. В условиях такой неопределенности, по мнению Н.Сосновского, еще рано инвестировать в какие-либо глобальные идеи, стоит подождать появления более весомых признаков восстановления и уже тогда начать покупать акции сырьевых компаний. Пока же могут быть интересны только отдельные предприятия, которые имеют достаточно сил, чтобы успешно пережить кризис, но при этом недооценены рынком. «Наш фаворит в черной металлургии – НЛМК. Также представляются интересными инвестиции в производителей драгметаллов — «Полюс золото» и «Полиметалл», — пояснил эксперт.
Начальник аналитического управления компании «Атон» Вячеслав Буньков полагает, что сокращение предложения на рынке нефти станет ощутимым только ближе ко второй половине 2009г. В период резкого спада экономической активности из-за отсутствия физического спроса многие страны накопили значительные запасы топлива. Сейчас объемы запасов нефти и нефтепродуктов в разных странах на 5-10% превышают средние уровни за последние несколько лет. Чтобы спад предложения стал ощутимым для рынка и цены начали подрастать, необходимо будет израсходовать хотя бы часть этих запасов.
Серьезную помощь рынку в этом направлении окажет ОПЕК. По мнению эксперта, весной картель завершит реализацию объявленного в прошлом году снижения поставок на 4,2 млн барр. в сутки. А летом спрос на топливо начнет восстанавливаться из-за начала автомобильного сезона и периода отпусков. Поэтому определенный дисбаланс спроса и предложения на рынке «черного золота» может возникнуть уже через несколько месяцев. В перспективе одного-двух лет сокращение предложения может вызвать ценовой шок на рынке. Добыча нефти в ряде ключевых регионов уже сейчас падает. Из-за текущей тяжелой экономической ситуации эта тенденция в предстоящие годы будет только усугубляться, поскольку уже сейчас понятно, что нефтяные компании не смогут полностью выполнить инвестиционную программу на 2009г. и многие проекты останутся нереализованными.
По словам аналитика ИФД «КапиталЪ» Виталия Крюкова, ОПЕК продолжает активно снижать добычу нефти и уже выполнила свое последнее решение по ее сокращению на 80% от взятых на себя обязательств. Можно ожидать, что до конца февраля заявленное уменьшение добычи будет практически полностью произведено, а некоторые страны, например Саудовская Аравия, могут добывать даже меньше своих официальных квот. Кроме того, квоты могут быть дополнительно снижены на заседании ОПЕК 15 марта. Текущие цены на нефть не позволяют эффективно разрабатыват