Госфонд Dubai World, сформированный вторым по величине и богатству эмиратом в Объединенных Арабских Эмиратах (ОАЭ), оказался на грани банкротства. В среду правительство Дубая обратилось к кредиторам фонда с просьбой продлить сроки погашения облигаций на полгода.
Проблема в том, что долги Dubai World – это почти $60 млрд, т.е. большая часть всех долгов Дубая ($80 млрд). И что еще хуже — среди кредиторов арабского холдинга около 70 компаний по всему миру. Главным образом это европейские банки, на их долю приходится ок. $40 млрд задолженности. По данным Credit Suisse, если в результате неплатежей банки потеряют 50%, им придется увеличить резервы на 5% — а это 5 млрд евро. Тяжело придется также банкам Азии.
Рейтинговые агентства уже отреагировали снижением кредитного рейтинга фонда до мусорного уровня. «C нашей точки зрения, подобная реструктуризация может рассматриваться как дефолт — если учитывать наши дефолтные критерии — и представляет собой неспособность правительства Дубая предоставлять своевременную финансовую поддержку одному из ключевых государственных предприятий»,— отмечает агентство S&P.
До боли знакомая история
Dubai World был одним из крупнейших мировых инвесторов. Сейчас под контролем холдинга находятся объекты энергетики, финансово-банковской сферы, развлекательного бизнеса. Холдинг славился своими яркими и шикарными девелоперскими проектами. Так, например, входящая в структуру Dubai World девелоперская компания Nakheel возвела в Дубае, развивающемся центре туризма, насыпной остров Dubai Palm (на фото), застроив его роскошной недвижимостью. Она также строила казино и отели в Лас Вегасе и др. амбициозные проекты. Кстати, Dubai World принимал участие и в конкурсе на застройку деловой зоны City на Васильевском острове в Петербурге.
Рынок недвижимости Дубая был, наверное, одним из самых быстрорастущих в мире. Инвесторы, вкладывавшие деньги в недвижимость через перепродажу контрактов, добивались феноменальной прибыли. И с наступлением кризиса ситуация здесь развивалась по уже хорошо известному сценарию. Когда пузырь на рынке лопнул, цены упали примерно на 50%, половина всех построенных офисов осталась пустовать. Двузначные показатели роста в год поменялись на двузначные показатели падения в пределах нескольких месяцев.
Эксперты отмечают, что до сих пор риски ближневосточных компаний недостаточно просчитывались инвесторами. Аналитики просто не ожидали проблем из богатого нефтью, быстроразивающегося региона ОАЭ, поэтому для многих известие о возможном дефолте Dubai World стало настоящим шоком. В результате обвалились практически все мировые рынки. Не коснулось падение только фондовых площадок США (здесь вчера отмечали День благодарения) и самого Дубая (биржи Эмиратов были закрыты из-за праздника, посвященного началу хаджа).
Шок – это по-нашему
В результате имеем:
Цены на нефть упали до 7-недельного минимума. Стоимость январских фьючерсных контрактов на нефть марки WTI на электронных торгах NYMEX к 11:21 в пятницу составила $73 за баррель, что на $4,96 ниже итоговой котировки 26 ноября. К середине дня, правда, падение несколько смягчилось – WTI удалось скорректироваться до $74,36.
Фондовые площадки в Европе вчера потеряли 3-3,3%. В последний раз такими темпами европейские индексы снижались в начале июля. Причем больше всего подешевели акции банковского сектора (они упали на 4-8%). Сегодня падение продолжилось, правда, ситуация куда менее катастрофична — панъевропейский индекс DJ Stoxx 600 теряет всего около четверти процента. Зато обвал в полной мере коснулся сегодня азиатского фондового рынка, не успевшего отыграть плохие новости вчера. Здесь биржи закрылись 3-5% падением.
Не стал исключением и российский фондовый рынок. Инвесторы здесь и без того были не в лучшем расположении духа после заявлений Алексея Кудрина о том, что рост последних дней обязан спекулятивному капиталу. В результате вчера индекс РТС рухнул почти на 100 пунктов, до уровня 1349 пунктов. Сегодня в начале дня обвал продолжился, индекс пробил вниз отметку 1300 пунктов. Сейчас ситуация на биржах немного стабилизировалась. Падение по РТС на 15:33 мск составляет 2,12% (до 1330.8), по ММВБ – 1,44% (до 1250.71).
Не меньше пострадал от риторики финансовых властей вкупе с мировой дубайской истерией российский рубль. Напомним, первый запред ЦБ РФ Алексей Улюкаев обещал бороться с притоком «легких» денег на валютный рынок и обозначил коридор поддержки бивалютной корзины: 35-38 руб. Масла в огонь подлило еще и окончание периода налоговых выплат. В результате курс доллара ЦБ на завтра вырос на 94 копейки, до 29.81 руб. Курс евро прибавил 80 копеек, он составляет 44.35 руб. Таким образом, стоимость бивалютной корзины составила 36.36 руб. (еще вчера корзина валют стоила 35.47 руб.).
Что теперь будет?
В случае, если Dubai World не удастся реструктурировать долги, мировую финансовую систему ждет серьезное потрясение. Европейские банки только-только начали расчищать балансы от «плохих» долгов – и вот теперь новая порция, причем исчисляемая миллиардами долларов. Пессимисты опасаются, что банки просто не выдержат такой нагрузки и дефолт Dubai World станет своеобразным спусковым крючком для второй волны кризиса.
Российским компаниям это не грозит, поскольку наша страна была мало связана с проектами Dubai World, успокоил сегодня зрителей телеканала «Вести» аналитик "Газпромбанка" Артем Архипов. Однако есть и другое мнение. Проблема в том, что если дубайский госхолдинг все же допустит дефолт (и уж тем более, если дефолт вынужден будет объявить сам эмират, что тоже вполне вероятно), это бесспорно ударит по аппетиту инвесторов к риску. Такое развитие событий может обернуться выводом капитала с развивающихся рынков – в том числе и из российского. Это существенно омрачит перспективы восстановления экономики России в 2010 г., предупреждают аналитики UniCredit Securities.
С другой стороны, у экономики Дубая есть довольно значительный запас прочности в связи с высокими ценами на нефть. С учетом того, что себестоимость добычи в этом районе низкая, эмират может чувствовать себя относительно спокойно и при цене $50 – не говоря уже о ценах выше $70.