На российских фондовых биржах и тем более в обменных пунктах наметилась некая нервозность. Конечно, паники нет. Однако явное снижение курса рубля по отношению к доллару не может не вызывать беспокойства. Тем более, когда рубль уже несколько торгов подряд продолжает падение к основным мировым валютам. Обменные пункты отреагировали на падение ещё позавчера, выразив сомнения в устойчивости национальной валюты. Разница курсов превысила 1 рубль. Попытаемся понять суть происходящего.
Сразу же было высказано алармистское предположение: рубль перестал вести себя в соответствии с прогнозами правительства. Мол, если курс опустился до 31,5 рубля за доллар, то это опрокидывает первоначальные бюджетные наброски, которые рассчитывались, исходя из среднего курса доллара в 26,1-28,3 рубля. Но при этом остались за скобками соображения нескольких авторитетных источников.
Министерство финансов РФ в конце января выдвинуло свой прогноз курса доллара: в 2011 году он будет колебаться близ 34,5 рубля. Сценарий сильно зависел от биржевых цен на нефть. Курс прогнозировался, исходя из ориентировочной цены в 55 долларов за баррель марки Urals. Известно, что сейчас заметно превышает этот показатель.
Также Алексей Кудрин заявлял, что ориентировочный курс доллара будет в диапазоне 33,5-33,9 рублей при цене барреля в 58 долларов. Правда, здесь стоит отметить весьма опосредованное соотношение этих факторов: цену на нефть так или иначе устанавливает рынок, а курс рубля – Центральный банк. Но, чтобы не углубляться в дебри ценообразования, остановимся на валютном курсе.
Кстати, по прогнозу Минфина доллар США будет укрепляться год от года. В 2011 году прогнозируется 1 доллар = 37 рублям, а в 2012 году 1 доллар = 39 рублям. С свою очередь, Минэкономразвития в лице заместителя главы ведомства Андрея Клепача заявило прогнозируемый среднегодовой курс доллара в 2011 году на отметке 34 рубля. С другой стороны, можно рассмотреть прогнозы американского банка Merrill Lynch. Эта точка зрения отличается от минфиновской — в 2011 году доллар упадёт ниже психологического уровня в 30 рублей. Если точнее, то в 1-м квартале 2011 года по прогнозу 1 доллар = 29,44 рубля, а в 4-м квартале 1 доллар = 26,64 рубля.
Видимо, именно это несоответствие между желаемым и действительным стало причиной растерянности. Прогнозы правительства якобы не оправдываются. Падение рубля напоминает самый негативный сценарий. При этом мнения экспертов о продолжительности процесса кардинально расходятся.
Здесь каждый дул в свою дуду. Вспоминали и предупреждения о недостаточности темпов экономического роста (от 4 процентов в 2011-м до 4,2 процентов в 2014-м). «Курс рубля к доллару достиг 31,5 рубля. И это изменение вряд ли будет отыграно до конца года. К курсу в 27-28 рублей за доллар, достигнутому в июле этого года, в ближайшее время мы не вернемся», — считает генеральный директор Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования Елена Абрамова. Ведущий аналитик департамента аналитики и риск-менеджмента UFS Investment Company Алексей Козлов заявил, что текущее ослабление рубля носит локальный характер и связано с оттоком средств с российского рынка. В целом же он оценил происходящее как пик значения в паре доллар/рубль — в дальнейшей перспективе рубль будет плавно укрепляться. Аналитик компании «ТКБ Капитал» Сергей Карыхалин заметил, что риски для рубля создаются наращиванием бюджетных расходов и оттоком капиталов. При этом колебание курса позволит ЦБ воздействовать на экономику через изменения ставок. Управляющий активами компании БКС Николай Солабуто считает текущий курс рубля адекватным ситуации: ведь капитал активно выводится с развивающихся рынков, да и внешний фон очень напряжённый – вот-вот разразится греческий дефолт, снижается кредитный рейтинг Италии. При этом отмечается, что сейчас в России нет внутренних предпосылок для роста курсов иностранных валют — бюджет стабилен, госдолг в порядке, так что причин для паники нет. А если есть, то происходят от нежелания американских банков продавать доллары банкам европейским из-за неопределенности с евро. В результате российские «дочки» европейских финансовых организаций стали активно скупать доллары, стимулируя подорожание. На общем негативном фоне долговых проблем еврозоны.
Эксперты ждут новостей из-за океана. Не исключён обвал спроса на нефть, который закономерно потянет рубль вниз. Но такой прогноз звучит как крайний вариант развития событий. Реальных предпосылок к нему нет, стоимость углеводородов на мировом рынке колеблется незначительно. И это добавляет нервозности.
Последние две недели подарили шанс тем, кто играет на купле-продаже валют. С 14 сентября доллар вырос на 1 рубль 30 копеек. За это же время курс европейской валюты вырос на 1 рубль 70 копеек. В связи с этим над Россией возникла тень Джорджа Сороса. Который успел обрушить британский фунт и итальянскую лиру, его удары испытали на себе валюты Японии, Индонезии, Кореи, Тайваня, Малайзии, Таиланда, Гонконга… Говорят, что он постепенно он отходит от дел. Но таких «бывших» точно не бывает, из бизнеса подобные люди не выходят. Однако источник нынешней проблемы, наверное, следует все-таки искать в другой плоскости – экспортно-импортной.
По некоторым оценкам, в среднесрочной перспективе экспорт будет расти медленно, тогда как импорт — напротив, стремительно. Изменить эту ситуацию будет очень сложно. Единственный инструмент, который может хотя бы смягчить складывающееся положение — обменный курс. И здесь ослабление рубля – обязательная мера. Желательно, плавное. Тем более, накануне выборов.
Россия не Белоруссия. На нынешнем этапе нашего развития резкие скачки валютных курсов не предусмотрены. Так что если Сорос где и сидит, то не за океаном, а в министерстве финансов и Центробанке РФ. И Сорос – наш, отечественный, предвыборный.