Кредитный рейтинг США вряд ли будет пересмотрен

Серьезное беспокойство принесла на фондовые рынки в четверг новость о том, что международное рейтинговое агентство Standard & Poor’s пересмотрело прогноз рейтингов Великобритании со «стабильного» на «негативный». Одновременно аналитики агентства подтвердили долгосрочный суверенный кредитный рейтинг страны на уровне ААА, а также краткосрочный суверенный кредитный рейтинг на уровне А-1+. Оценка риска перевода и конвертации валюты (Transfer and Convertibility, T&C) для Великобритании установлена на уровне ААА. Такие данные приводились в пресс-релизе S&P.

В результате американские фондовые индексы в четверг упали до минимума текущей недели на фоне опасений по поводу возможного понижения рейтинга США в связи с сохраняющимися трудностями в экономике и ожиданиями значительного падения ВВП страны. В «минусе» после появления информации о понижении прогноза рейтинга Великобритании закрылись также биржи Европы и Азии.

Пересмотр прогноза рейтинга в сторону ухудшения связан с тем, что, «даже несмотря на меры по дополнительному ужесточению финансового контроля, чистый долг правительства Великобритании может достигнуть 100% ВВП страны и остаться на этом уровне в среднесрочной перспективе», пояснили в агентстве. Рейтинговые действия также отражают негативные ожидания аналитиков по дефициту бюджета Великобритании в период 2009-2013гг. и, соответственно, их мнение о том, насколько быстро может быть восстановлена доходная база государства.

При этом в S&P учитывают, что расходы британского правительства на поддержку банковской системы могут составить от 100 млрд фунтов стерлингов (113,73 млрд евро) до 145 млрд фунтов стерлингов (164,9 млрд евро), то есть 7-10% ВВП страны за 2009г. «Эти факторы вместе взятые могут привести к удвоению государственного долга, который к 2013г. может составить 100% ВВП, что будет явно противоречить рейтингу Великобритании на уровне ААА», — считают аналитики S&P.

В то же время эксперты полагают, что поддержку рейтингам Великобритании продолжат оказывать наличие многоотраслевой экономики, а также степень стабильности фискальной и монетарной политики страны, равно как и ее относительно устойчивые товарный рынок и рынок труда.

При этом в агентстве отмечают, что государственный бюджет Великобритании сокращается значительно быстрее, чем ожидалось. Однако намерения властей в отношении ужесточения финансового контроля будут оставаться неясными до того времени, когда, после выборов 2010г., будет сформировано новое правительство. «Рейтинги страны могут быть понижены, если мы придем к выводу, что после выборов планы нового правительства по консолидации бюджета не приведут к уменьшению государственного долга в среднесрочной перспективе», — заключают в S&P. В то же время аналитики не исключили, что прогноз рейтингов Великобритании в дальнейшем может быть вновь пересмотрен с «негативного» на «стабильный», в случае если правительство страны примет меры по стабилизации бюджета.

После снижения рейтинговым агентством Standard & Poor’s прогноза рейтинга Великобритании до «негативного» началось массовое обсуждение стабильности положения США и возможности пересмотра рейтинга страны, отмечает старший аналитик УК «Эверест Эссет Менеджмент» Софья Рагулина. «Такого рода идеи периодически возникают обычно после значительных изменений страновых рейтингов агентствами. Пока риски относительно невысоки, но не исключено, что снижение рейтинга Соединенных Штатов может произойти», — полагает эксперт.

По словам аналитиков Банка Москвы, макроэкономические показатели Великобритании демонстрируют существенное ухудшение, поэтому понижения рейтинга этой страны вслед за уже произошедшим понижением прогноза по рейтингу можно ждать уже в самое ближайшее время. По данным Bloomberg, дефицит госбюджета Великобритании вырос в апреле до рекордного уровня с начала отслеживания этого показателя — 8,5 млрд фунтов стерлингов (13,4 млрд долл.) — вследствие значительного сокращения налоговых поступлений на фоне рецессии. Налоговые поступления в стране в апреле уменьшились на 9,5%, а государственные расходы выросли на 5,4%. В апреле 2008г. дефицит составлял 1,8 млрд фунтов стерлингов.

Чтобы заткнуть разрастающуюся дыру в государственных финансах, Минфин Великобритании собирается продать гособлигации на рекордные 220 млрд фунтов, отмечают аналитики.

Изменение прогноза рейтинга Великобритании стало катализатором для более далеко идущих выводов. Главный инвестиционный директор Pacific Investment Management Бил Гросс заявил, что США в конечном итоге потеряют свой наивысший кредитный рейтинг ААА. Этот, пожалуй, самый авторитетный человек на рынке публичного долга предрек, что снижение рейтинга США, «конечно, не произойдет сегодняшней ночью», но рынок «уже начинает предчувствовать возможность пересмотра их рейтинга в худшую сторону», цитируют эксперта аналитики Банка Москвы.

«Если отталкиваться от уровней дефицита, то следующими на очереди, если не первыми, должны быть США», — комментирует новость экономист Investec Дэвид Пейдж. Тем не менее по понятным причинам S&P вряд ли понизит рейтинг этого государства, отмечает он. «Опять же, если смотреть по соотношению долга к ВВП, в Европе в этом плане все более или менее в порядке. Таким образом, Великобритания, скорее всего, останется единственной страной с пониженным рейтингом в обозримой перспективе», — заключает эксперт.

Напомним, ранее кредитный рейтинг был снижен у ряда стран, в частности у Ирландии, Греции, Португалии и Испании.