Сегодня Центробанк принял решение снизить с 30 октября ставку рефинансирования до 9,5%. За всю современную историю это самая низкая ставка ЦБ. До сих пор историческим минимумом считалась ставка в 10%, установленная в 2007-2008 гг.
За время кризиса ставка рефинансирования менялась уже несколько раз. В конце 2008 г. Центробанк последовательно повышал ставку, чтобы пресечь спекуляции против рубля на валютном рынке. Максимального значения в 13% она достигла в начале декабря.
Однако начиная с апреля, когда управляемая девальвация завершилась, и накал страстей вокруг национальной валюты поутих, финансовые власти стали ставку понижать. Причем снижали очень осторожно – порой, лишь на четверть процента. Ориентиром здесь выступали, прежде всего, данные по инфляции – именно резкое замедление роста цен и нулевая инфляция, фиксируемая на протяжении последних трех месяцев, позволила снизить ставку до исторического минимума сегодня.
Ставка рефинансирования ЦБ РФ в 2008-2009 гг.
Последовательное снижение ставки рефинансирования, по мысли Центрального банка, должно привести к тому, что для банкиров деньги подешевеют, а значит, станут более доступными и кредиты реальному сектору. «Экономическая активность в стране все еще нуждается в стимулировании. Хотя промышленное производство в России за последние месяцы выросло, для устойчивого роста требуется кредитная поддержка реального сектора экономики», — говорится в материалах ЦБ.
Дешевые деньги – это, конечно, хорошо, однако кредитовать неперспективные предприятия банки этим не заставишь, убежден ведущий эксперт фонда экономических исследований «Центр развития» ГУ ВШЭ Максим Петроневич. Именно поэтому снижение ставки рефинансирования вряд ли сможет быть полезным экономике:
«Снижение ставки до 9,5% — шаг не столько позитивный, сколько безвыходный, — говорит эксперт. — У банков сейчас и без того много денег, и объемы заимствований у Центробанка они сокращают. В этих условиях единственное рациональное действие – либо вернуть долги Центробанку, либо попытаться сохранить деньги, вложив их туда, где они приносили бы хотя бы минимальный доход. Но у них нет активов, в которые они могли бы эти деньги вложить. Опасаясь просрочки, они не кредитуют предприятия, не кредитуют население. В зарубежные активы вкладываться тоже нерентабельно – на Западе ставки сегодня 1-2%. Т.е., по сути, вложить занятые у ЦБ средства некуда, и банки работают в убыток. А занимать они вынуждены, т.к. кредитный портфель продолжает ухудшаться, неплатежи реального сектора нарастают и банкам необходимо иметь достаточные запасы ликвидности, чтобы пережить этот период».