Сдерживание инфляции – явный приоритет федеральной экономической политики. Порой в ущерб производственным и социальным инвестициям. Стимулирование экономического роста постоянно декларируется, однако в регулярной полемике Минфина с Минэкономразвития верх всегда остаётся за финансистами. Даже в ситуациях, когда «расходную» позицию занимает глава государства. Но случаются и исключения: например, не проходят инициативы дополнительного налогообложения депозитов. Провоцирования социальной напряжённости власти избегают.
Точек соприкосновения различных интересов в финансово-экономической сфере более чем достаточно. Взять «бюджетное правило». Краеугольный камень бюджетной политики — и важная причина торможения экономического развития.
Данное понятие основано на расчете базовой цены на нефть. В 2013 году это — цена нефти марки Urals за последние пять лет. При показатели выше базового весь сверхплановый доход идёт на пополнение Резервного фонда. Это будет продолжаться до тех пор, пока он не достигнет 7% ВВП. Что ориентировочно произойдёт в 2017 году.
В нынешних условиях «бюджетное правило» подвергается периодическим попыткам пересмотра. В частности, Минэкономразвития в поисках источников инвестиций предлагало снизить планку обязательного накопления в Резервном фонде до 5% ВВП. Это чуть не главная задача ведомства, обозначенная самим его названием. О каком развитии может идти речь, когда в январе 2013 года ВВП вырос на 1,6% в годовом выражении, а в феврале — всего на 0,1%. В сравнении с предыдущими месяцами ВВП сократился на 0,3% и 0,1% соответственно. Вялое розничное потребление и низкая инвестиционная активность свидетельствует о чрезмерной оптимистичности первоначального прогноза на экономический рост. Если так будет продолжаться и далее, то по итогам года прирост ВВП может вместо прогнозировавшихся 5% составить не более 3%. Причем сейчас и эта цифра выглядит сомнительной.
Как ни парадоксально, замедление экономического роста, обосновываемое антиинфляционной политикой, накладывается на инфляционное повышение. Результат первых трёх месяцев – 7,2% в годовом исчислении, тогда как по плану инфляция не должна была превысить 5-6%. И здесь свое веское слово говорят финансовые власти в лице Центробанка и Минфина.
Правительственное финансовое ведомство жёстко отстаивает заложенные бюджетные параметры. ЦБ же скоро возглавит Эльвира Набиуллина, длительное время боровшаяся в Минэкономразвития с фискальными приоритетами Минфина. Наблюдатели прогнозируют, что с лета Центробанк развернёт политику стимулирования – через денежную накачку производств. Причём это может совпасть с расширением полномочий ЦБ. Прогноз смотрится более чем смело: до сих пор в противоборстве финансистов с производственниками вторые всегда отступали. Практически все два десятилетия рыночной экономики РФ. Даже когда Центробанк Виктора Геращенко в 1992-1994 годах пытался поддерживать промышленников.
Но пока что резких движений не происходит. «Бюджетное правило» в очередной раз устояло. Обоснование звучит из Белого дома – время ещё не пришло. Вот когда начнут рушиться основы российской экономики, тогда можно будет задуматься. Вице-премьеры предлагают бизнесу учиться работать с расходной частью бюджета, которая составляет 13 трлн рублей. А также осваивать методику использования «длинных» заёмных денег. Хотя с последним пунктом далеко не всё очевидно. И руководство Минфина, и бизнес-сообщество считают 16-20%-ные ставки по кредитам на уровне 16-20% поистине грабительскими. Еще хуже ситуация с потребительскими кредитами населению, там ставки порой далеко превышают 20%. Однако банки и не думают идти на снижение.
Дополнительным источником доходов могли бы стать поступления от налога на депозиты. Эта идея муссируется уже давно, однако голоса «против» пока звучат сильнее. Здесь уже чётко просматривается противостояние Минфина и ЦБ. Министерство активно проталкивает 13%-ное обложение депозитов, которые приносят владельцам больше миллиона рублей в год. Руководство (уходящее) Центробанка выступает категорически против. Во-первых, нет информационной системы, которая бы могла контролировать величину вкладов всех клиентов всех российских банков (не говоря о российских вкладчиков в банках иностранных). Во-вторых, напуганные держатели депозитов по кипрскому примеру попытаются перевести свои активы в менее опасные юрисдикции. А ситуация с оттоком капиталов из России и так далеко не блестяща. В первом квартале 2013 года, по оценке ЦБ, он составил $25,8 млрд против $7,9 млрд в четвёртом квартале 2012 года. Правда, за аналогичный период прошлого года он составлял почти $34 млрд.
В такой обстановке решили пока ничего не менять. Так что вклады в российских банках налогом по-прежнему будут облагаться налогом только в тех случаях, когда доходность депозита составляет выше ставки рефинансирования плюс 5 процентных пунктов. Таким образом, налогом облагаются только вклады с доходностью 13,25% в год. Это ниже нынешней максимальной ставки по российским вкладам – 13% годовых. Обычно же в крупнейших банках она по рублевым вкладам не превышает 10%. Процентный же доход по облигациям, акциям и прочим инвестиционным инструментам предусматривает общее налогообложение.
В целом картина полностью отвечает всем известному лозунгу: «Не раскачивать лодку!». К примеру, те же ставки рефинансирования и недельного аукционного репо остаются на уровне сентября прошлого года – соответственно 8,25% и 5,5%. И это несмотря на явное и тайное давление ряда политиков и большинства бизнесменов, заинтересованных в снижении. Принимаемые решения подкрепляются заверениями в незыблемой независимости Центробанка. Мол, его ресурсы не должны направляться на решение сиюминутных задач. К тому же банкиры осаживают предпринимателей: снижение ставок может привезти к спекулятивным последствиям и подхлестнёт инфляцию. Однако, похоже, в любом случае стране придется выбирать: или высокая инфляция вкупе с экономическим ростом, или — как сейчас.