Греческий сценарий спасения в случае с Испанией невозможен – у ЕС просто не хватит на него денег. Стране – и всей Европе – нужно отказаться от жестокой экономии и срочно принять адекватный суровым реалиям план поддержания экономического роста. С мнением аналитиков Bloomberg знакомит «Финмаркет».
Европейский кризис вернулся из отпуска. Не успели инвесторы обсудить счастливое избавление Греции (с помощью ЕС и МВФ) от острой долговой болезни, грозившей стране дефолтом, как аналогичные проблемы ожидаемо проявились в Испании. Симптомы старые – мировые биржи падают, курс евро снижается.
Испания – одна из немногих стран, которая не смогла решить свои самые острые проблемы при помощи дешевых кредитов, розданных в декабре и феврале Европейским ЦБ: банки страны деньги взяли (взяв на себя неформальное обязательство скупить облигации правительства), но доходность по долгам Испании не упала. Производные бумаги на банкротство страны также выросли с начала года на 21%. При этом аналогичные бумаги Португалии, также внушающей беспокойство инвесторам, упали на 1%. Доходность испанских облигаций выросла до 5,81% – самое высокое значение с начала декабря, еще до раздачи кредитов ЕЦБ. В среду Испания не смогла продать облигации на €3,5 млрд – инвесторы купили их лишь на €2,59 млрд.
Испания находится в очень тяжелом положении, признал премьер-министр страны Мариано Рахой. МВФ призвал его правительство разрабатывать новую программу экономии и признал, что старая оказалась неэффективной. Госдолг, согласно прогнозу правительства, в этом году вырастет до 79,8% ВВП с 68,5% в прошлом году. Если же экономический спад усилится, то долг будет еще больше.
Но самое главное, что стране не подходят греческие рецепты лечения: размеры испанской экономики не позволят европейским структурам и МВФ просто купить спокойствие. Испания – четвертая страна ЕС по объему ВВП.
Испания – главная угроза единству еврозоны, утверждают эксперты Bloomberg. План бюджетной экономии не смог вернуть доверие инвесторов к стране. Свой вердикт они вынесли в среду во время размещения облигаций. Доверие инвесторов теряет и весь Европейский Союз. Bloomberg призывают европейцев пока не поздно изменить экономический курс.
Проблема не в том, что план по сокращению расходов недостаточно жесткий, как раз наоборот. Сокращение расходов бюджета на несколько процентов ВВП подрывает рост, что только усугубляет бюджетные и долговые проблемы. Испанская «бюджетная диета» – самая суровая среди всех стран ЕС. Правительство планирует снизить дефицит бюджета с 8,5% ВВП до 5,3% за один этот год. При этом экономика Испании находится в рецессии, а безработица достигла 23% – это самый высокий показатель в еврозоне. Уровень безработицы среди молодежи – 50%.
При этом структура занятости не меняется в лучшую сторону. Часть населения работает по долгосрочным контрактам – им безработица практически не угрожает. Остальные не имеют шансов найти постоянную работу. Реформа рынка труда невозможна – правительство не может даже надеяться провести ее через парламент. Стране и без того угрожает политический кризис: правительство работает только три месяца, но уже успело проиграть региональные выборы.
В интересах других европейских стран разрешить правительству медленнее снижать дефицит и разрешить ему принять программу господдержки экономики. Стимулировать рост нужно в масштабах всего ЕС, а для этого бюджетную политику должна ослабить Германия. А Европейский ЦБ должен официально стать кредитором последней руки для всех пострадавших экономик.