Немецкий финансовый регулятор на год запретил короткие продажи на рынке облигаций. Результатом стало массовое бегство из евро в Швейцарию. Впрочем, швейцарский франк от этого в цене заметно не прибавил – пыл инвесторов остудили интервенции Центробанка Швейцарии.
Во вторник немецкий финансовый регулятор BaFin запретил до 31 марта 2011 года необеспеченные короткие продажи гособлигаций стран еврозоны и соответствующих кредитных дефолтных свопов (CDS) на эти облигации. Кроме того, он наложил временный запрет на необеспеченные короткие продажи по акциям десяти немецких финансовых компаний, в том числе страховой группы Allianz, Commerzbank, Deutsche Bank, биржевого оператора Deutsche Boerse. Как сообщается, введение запрета связано с чрезвычайной волатильностью гособлигаций еврозоны и общим негативом на биржах.
Однако игроки восприняли эти меры как прямую угроза свободным рынкам. Аналитики заговорили, что подобные меры могут быть приняты и в других странах Еврозоны. «Трудно предсказать, что станет с рыночными ограничениями в Европе. Но можно сказать точно: такой свободы у рыночных игроков, как в последние 5-10 лет, уже не будет никогда», — говорит Илья Щербович, президент United Capital Partners.
Результатом стало бегство инвесторов из евро в традиционно надежное убежище – Швейцарию. По данным банка BNP Paribas, за считанные часы на швейцарские депозиты были переведены $9,5 млрд. Чтобы не допустить резкого укрепления национальной валюты, швейцарский Центробанк начал интервенции, курс EUR/CHF вырос с 1.4 до 1.43. Сегодня швейцарский франк к евро торговался в диапазоне 1.4173 – 1.428. Между тем курс евро упал до минимума 1.2143.
Справка: За этот год швейцарский франк подешевел всего на 2,5%, тогда как евро упал на 7,2%.
Впрочем, эксперты не рекомендуют использовать швейцарский франк в качестве валюты-убежища. По мнению аналитика ИФД «КапиталЪ» Владимира Харченко, швейцарский Центробанк, по всей видимости, может продолжить интервенции, так что франк пока укрепляется. «Уходить из евро в франки в рамках долгосрочной стратегии можно, но со спекулятивной точки зрения – нет. Это очень опасно. Можно запросто напороться на интервенцию. К тому же франк уже перекуплен», — считает господин Харченко.
По его мнению, куда более надежной и привлекательной валютой остается, как это ни смешно, американский доллар. Кроме того, в качестве альтернативы могли бы выступить валюты сырьевых стран.
«Если длинные позиции по доллару были, то их нужно сохранить, — рекомендует Харченко. – Но наращивать их опасно, так как в любое время может быть отскок, связанный с применением каких-то дополнительных средств для стабилизации ситуации в Европе. Со стороны ЕС не исключена возможность интервенции, чтобы сбить панические продажи евро. Отскок может быть сильным, короткие позиции по евро, соответственно, могут принести убытки».
Добавим, что среди экспертов уже ходят разговоры о том, что текущий курс евро-доллара просто неприемлем для промышленности США и Китая. Возможно, в ближайшее время в борьбу включится ФРС США.