Фондовый рынок в России приободрился. На прошлой неделе беспрецедентный рост показали, например, бумаги «Сбербанка», подорожали акции ВТБ и ряда других эмитентов. Эксперты, опрошенные редакцией «В кризис.ру», приходят к выводу: этот рост — просто кратковременная бычья атака на устойчиво медвежьем рынке.
Российские рынки
В интервью редакции «В кризис.ру» ситуацию на российском фондовом рынке описала старший аналитик «Альфа-банка» Ангелика Генкель.
По ее словам, в минувшую пятницу, 20 марта, российский фондовый рынок продемонстрировал слабый рост — менее 1% в основных индексах. Котировки голубых фишек изменились разнонаправленно: в акциях «Сбербанка» произошла отрицательная коррекция (-3,8%), что с учетом предыдущего более чем 20%-ного роста — величина незначимая. Привилегированные акции подорожали на 12%.
Акции нефтяных эмитентов изменились в цене разнонаправлено — от -6 до +2,0%. В аутсайдерах — «Сургутнефтегаз», в лидерах — «ЛУКойл». Поддержку нефтяным акциям оказывают цены на нефть, превышавшие в последние дни $50/баррель. Сегодня цены на нефть растут на фоне снижения курса доллара относительно евро. Вероятнее всего: в ожидании мер правительства США по стимулированию экономики. Фьючерсы на WTI 23 марта повысились на 1,04%, до 52,61 $/барр., фьючерсы на Brent — на 1,33%, до 51,9 $/барр.
Акции металлургических эмитентов подорожали до +9% (максимально — в «Норильском никеле»). Рубль незначительно девальвировался относительно бивалютной корзины (-5,4 коп.). Ставки на рынке МБК не поднимаются выше 9% в терминах кредитов overnight. В воскресенье Минфин ничего не сообщил об условиях, которые он готов предложить частным инвесторам, ни о масштабах государственно-частных средств.
Макроэкономика
В феврале сектор розничной торговли уменьшился в объеме на 2.4% относительно того же периода прошлого года – впервые с 1999-го. Ослабление тренда потребления происходит на фоне продолжающегося сокращения строительного сектора – на 20.7% в феврале по той же схеме год к году (после 16.8% в январе).
Хотя в прошлом месяце сокращение объема промышленного производства остановилось, эксперты «Альфа-банка» сомневаются, что дно достигнуто. Во-первых, строительный сектор продолжает сжиматься: январское падение на 16.8% год-к-году ускорилось в феврале до 20.7% год-к-году. Во-вторых, ожидавшееся снижение потребления, судя по всему, уже проявляется в сокращении розничной торговли. Ожидается, что оба эти фактора могут привести к дополнительному замедлению в ближайшие месяцы. Однако, учитывая принятые изменения в бюджете на 2009 год, с мая-июня ожидается активизация правительства в плане госрасходов, и экономические тенденции 2009 должны будут хоть отчасти позитивно отреагировать на фискальные стимулы.
Прогнозы аналитиков
Потенциал роста российского рынка еще далеко не исчерпан, считают аналитики. Открытие торгов в понедельник прошло в «зеленой зоне». Ревальвация рубля и относительно высокие цены на нефть будут оказывать поддержку российским акциям.
На закрытии торгов пятницы индекс РТС остановился на отметке в 696.93 пункта (+0,32%), индекс ММВБ составил 792.05 пункта (+0,9%). В вечернюю сессию фьючерс на индекс РТС повысился на 0,5% и составил 68210 пунктов. Фьючерсы на акции «Газпрома» и «ЛУКОЙЛа» прибавили 0,7% и 0,3% соответственно. Торговые объемы остались высокими, что продолжается вторую неделю подряд и может свидетельствовать о подготовке к продолжительному движению на этой неделе.
В течение торгового дня из наиболее ликвидных акций повышенным спросом пользовались бумаги ГМК «Норильский Никель» (+12,9%) и «Полюс Золото» (+3,89%). Бумаги «Газпрома» и «ЛУКОЙЛа» тоже удержались в «плюсе»: их котировки повысились на 1,36% и 1,52% соответственно. В лидерах снижения оказались акции «Сургутнефтегаза», МТС, а также «Сбербанка». Бумаги этих компаний снизились на 7%, 5,8% и 4,7% соответственно.
Американские рынки
Американские фондовые площадки в пятницу упали. Рынки продолжают фиксировать прибыль по бумагам финансовых институтов значительно прибавивших в весе на прошедшей неделе. Поводом для продаж послужило очередное напоминание об убытках. На этот раз негативные новости сообщила глава Корпорации по страхованию депозитов Шейла Бэйр, которая утверждает, что ее компания потеряет на протяжении 5 лет около $65 млрд. из-за банкротства банков.
Тему потерь и убытков поддержала компания Xerox Corp сообщившая, что ее квартальная прибыль будет значительно ниже первоначальных прогнозов из-за сокращения спроса. Сырьевой сектор, подраставший на открытии, к концу торгов развернулся вниз за нефтяными котировками, которые незначительно просели из-за отскочившего доллара и мрачных прогнозов.
В ближайшие дни в центре внимания вновь будет ситуация в финансовом секторе США. Так, на этой неделе стартует программа поддержки бумаг, обеспеченных потребительскими кредитами (TALF) общим объемом в $1 трлн. Кроме того, уже сегодня, по данным WSJ, министр финансов США Тимоти Гейтнер проведет брифинг и расскажет о масштабных усилиях по стабилизации финансовой системы. Прежде всего — путем денежных вливаний в проблемные банки, которые должны привести к увеличению кредитования.
Господин Гейтнер может озвучить детали плана выкупа «плохих активов» у банков, предусматривающего три решения: расширение программы TALF за счет бумаг, обеспеченных потребительскими кредитами и выданных в более ранние годы (2005-2006). Второй пункт плана — создание компании, на 85% финансируемой кредитами федеральной корпорации по страхованию вкладов (FDIC), а также вложениями государства и частных инвесторов в соотношении 80% на 20% для выкупа плохих кредитов у банков.
Третий пункт — создание частно-государственных фондов, управляемых частными инвесторами. Эти фонды должны будут выкупать ипотечные бумаги и прочие «токсичные» активы, чтобы расчистить от них банковские балансы. Общий объем «активного токсикоза» оценивается минимум в $2 трлн. Если этот пункт плана окажется реализован, банки, по идее минфина США, смогут вернуться к нормальному кредитованию. Однако уже сейчас звучат оценки, что предпринятых мер вновь окажется недостаточно. Непонятно и то, насколько эффективными окажутся предлагаемые механизмы при столь масштабных разрушениях в финансовой системе Соединенных Штатов.
Европейские рынки
Европейские рынки завершили неделю на позитивной ноте. Известия от фармацевтической компании Bayer о том, что ее акции одобрили к применению на американском рынке, вызвали спрос на бумаги фармсектора. Помимо этого высокие цены на «черное золото», достигавшие в ходе торгов своих максимальных отметок за последние месяцы, вызвали рост бумаг энергетиков. Сдерживающим фактором для рынков стал прогноз об убытках Sony Ericsson в первом квартале 2009-го, который стал причиной продаж бумаг телекоммуникационных предприятий.
Азиатские рынки
Азиатские фондовые индексы в понедельник, тем не менее, выросли до максимума за 6 недель на ожиданиях, что правительства мира расширят программы стимулирования экономики. Несмотря на то, что выходные «порадовали» новым витком скандала вокруг AIG, сегодня рынки настроены позитивно. И здесь подъем вызван ожиданием того, что министр финансов США Тимоти Гейтнер уже в понедельник, 23 марта обнародует детали долгожданного плана по спасению американской финансовой системы.
Также рынок отыгрывает заявление известного инвестора Марка Мобиуса о том, что мы находимся в начале сильного бычьего тренда на фондовых рынках. Также растут фьючерсы на американские индексы и продолжает плюсовать нефть, преодолевшая уровень $50.
Из ключевых для мирового фондового рынка событий-ориентиров на наступающей неделе можно отметить:
-данные об объемах продаж вторичного жилья в США (23 марта),
-продажи новостроек и заказы на товары длительного пользования в США (25 марта),
-окончательная оценка ВВП в 2008-м году (26 марта),
-потребительские доходы и расходы, а также индекс доверия потребителей (27 марта).
-В центре внимания будут выступления министра финансов США Тимоти Гейтнера (23, 26 марта) и главы ФРС США Бена Бернанке (24 марта) в Конгрессе США, посвященные вопросам регулирования и ситуации с AIG.
Мария Денисова, “В кризис.ру”
В обзоре использованы данные “ФИНАМ.РУ” и комментарии аналитиков “Альфа-банка”.